Dernière question, nous avons fourni aux lecteurs un aperçu des avantages de la constitution, ainsi qu'une brève introduction à quelques-uns des inconvénients et des risques de l'achat d'actions d'une société professionnelle au lieu d'actifs potentiels .1
Comme les ventes d'actions peuvent offrir des avantages fiscaux substantiels pour pratiquer les vendeurs, ils sont à la hausse et seront probablement devenir la norme dans la pratique sales.2 Cependant, ils sont par nature des transactions plus complexes et il y a un certain nombre de pièges potentiels à traiter, avec l'aide de professionnels advisers.3
Premières étapes - déterminer le prix d'achat
Dans une vente d'actifs, la détermination du prix est assez simple. La valeur des actifs et écarts d'acquisition tangibles sont déterminés en utilisant des pratiques habituelles d'évaluation et les parties négocient un prix, une allocation de ce prix entre les classes d'actifs (à des fins fiscales, ne pas être discuté ici) et d'autres conditions d'achat.
Partager les ventes ne sont pas si simples. En règle générale, le prix pour les améliorations d'équipement, l'écart d'acquisition et les améliorations locatives sont ajustés pour traduire le prix des actifs en un prix pour les actions. Les facteurs suivants sont pris en compte:
Taxe perdue bouclier
Dans le premier article de cette série en deux parties, nous avons discuté de la perte de "bouclier fiscal" à l'acheteur en détail. La «valeur actuelle» de cette perte de bouclier fiscal est normalement une réduction du prix.
actifs redondants
Il est possible que certains actifs de la société ne sont pas destinés à être vendus. Celles-ci pourraient inclure des espèces, de l'immobilier (si pas partie de la vente) des investissements et des illustrations. Le vendeur doit extraire ces actifs avant la date de la vente.
Les dettes de la société
Les dettes qui sont destinés à être pris en charge par l'acheteur doit être déduit du prix.
< p> Réduction du risque
Tous les passifs de la société (divulgué ou non) suivra la société et donc il y a un risque potentiel pour l'acheteur (discuté ci-dessous). Normalement, une partie du prix est "retenu" pendant une période pour couvrir ces éventualités. Dans des circonstances exceptionnelles, il peut être approprié pour actualiser le prix pour couvrir les risques à l'acheteur.
Après-vente ajustements
Certains des actifs de la société, tels que les comptes débiteurs et les fournitures dentaires, et quelques dettes, changent tous les jours; il est donc impossible de déterminer le prix exact qu'après la fermeture. L'accord devrait inclure un engagement pour régler certains montants. Des ajustements sont normalement faits contre les fonds retenus.
Consulter un premier
Compte tenu de ces problèmes, il est essentiel d'obtenir tous les renseignements nécessaires auprès du vendeur (les états financiers, les accords de matériel, etc.) et à consulter des conseillers professionnels avant de discuter le prix et d'autres termes avec le vendeur.
questions de responsabilité
Comme mentionné dans le dernier numéro, lorsque vous achetez des actions, vous achetez la société "verrues et tout" . Il y a des risques associés à l'achat d'actions. Certaines des questions peuvent être trouvées sur les états financiers de la société; d'autres peuvent être cachés.
PASSIF
"VISIBLES"
Créances
Toutes les dettes non apurées de la société vont survivre à la vente, ce qui peut être une grande surprise si rien ne avant la vente.
Louer
les montants des arriérés qui restent en suspens en vertu d'une entente de location (locaux de location, location de matériel, etc.), si conclu par la société sera également survivre à la vente. arriérés de location peuvent avoir de graves conséquences pour la société et l'acheteur, que le propriétaire aura recours rapide en vertu des lois de location commerciale.
"PASSIF INVISIBLE"
Responsabilité de l'employeur
Tous les employés qui ne sont pas correctement mis fin en conformité avec les lois provinciales en matière d'emploi, et payé une indemnité de licenciement appropriée, sera réputé être employé de façon continue par la société. Dans certaines circonstances, les employés licenciés et immédiatement réembauché ont également été traitées par les tribunaux comme ayant été employé de façon continue.
Si, après l'achat, vous décidez de mettre fin à un employé de longue date, un passif considérable peut survenir. Selon les circonstances, il existe une myriade de problèmes qui peuvent survenir relativement aux employés du pratique4
Impôts à payer
Toutes les taxes impayées par la société resteront payables après la vente. les autorités fiscales ne discernent pas entre le vendeur et l'acheteur. Comme notre système fiscal est fondé sur la vérification, il y a une possibilité d'une obligation fiscale relative à la conduite de l'ancien propriétaire survenant après la vente.
Poursuites
Bien qu'il soit clair que les dentistes ne sont pas à l'abri . de la responsabilité professionnelle lorsqu'ils incorporent, un malheureux patient peut nommer la société dans une poursuite pour faute professionnelle, même après la vente
Regardez avant de sauter - Due diligence et l'évaluation des risques potentiels
lorsque vous faites un offre sur les actions, les avocats conseillent généralement l'acheteur de faire une offre conditionnelle à l'examen et la vérification de certains éléments. La «diligence raisonnable» étape est l'occasion d'identifier les risques réels ou potentiels et la seule ou l'une des rares occasions de renoncer à l'achat.
due diligence technique
Cette étape consiste à veiller à ce que l'équipement sur lequel existe une évaluation est fondée et est en bon état, effectuer une vérification des dossiers afin de vérifier le nombre et la qualité des patients actifs, des entrevues avec le personnel, et d'autres questions relatives au fonctionnement de la pratique. Alors que le dentiste peut effectuer certaines de ces tâches, il est souvent fait avec l'aide de spécialistes des opérations de pratique dentaire.
Diligence raisonnable
Financial
Au cours de la période conditionnelle après l'offre est faite, votre conseiller financier devrait être fourni avec un accès à tous les livres et registres de la société et la pratique de vérifier les revenus, les charges, les actifs et les dettes et de procéder à d'autres analyses diverses. Les originaux des déclarations et des évaluations de la Société d'impôt tous les années précédentes devraient également être examinés.
due diligence juridique
Votre avocat va effectuer des recherches préliminaires contre la société pour vérifier que la société est en bonne debout, est pas en faillite, n'a pas de jugements contre elle et qu'il n'y a aucun intérêt de sécurité enregistrées contre les actifs de la société qui ne sont pas divulguées et comptabilisées for.5
il sera également important de procéder à un grand nombre de les mêmes recherches contre le dentiste individuel (et d'autres actionnaires, le cas échéant), comme toutes les réclamations contre eux peuvent exposer les actions à des réclamations.
Votre avocat devrait également procéder à un examen de tous les accords importants conclus par la société , de sorte que vous peut être pleinement informé de ce que les obligations survivra à la vente.
le séquençage des différentes procédures de diligence raisonnable doit être soigneusement coordonnée pour identifier les problèmes potentiels le plus tôt possible et de minimiser les coûts si un achat est abandonnée.
MINIMISER RISQUE
Lors de l'achat d'actions, il y a plusieurs lignes de défense.
Satisfaire obligations
Tout d'abord, chaque fois que possible, la société devrait être nécessaire pour satisfaire, avant la vente, toutes les obligations que vous ne consentez à assumer. Cela peut nécessiter une réorientation d'une partie du prix à des tiers pour être certain que les obligations sont remplies.
Sécurité
Deuxièmement, où il est impossible de satisfaire aux obligations avant la vente, l'acheteur peut demander la sécurité pour veiller à ce que les obligations de la société sont remplies. La retenue discuté précédemment (tenue dans le compte en fiducie de l'avocat pour le vendeur ou l'acheteur), avec un engagement écrit de l'avocat du vendeur pour assurer la satisfaction de ces obligations est la sécurité la plus courante.
Représentations, garanties et alliances du vendeur
Il est d'usage pour le vendeur de faire certaines représentations et de donner certaines garanties concernant la société et la pratique. Il existe de nombreux exemples (parler à votre avocat) et ils sont fabriqués et donnés par le vendeur dans le corps de l'offre, puis souvent confirmées par écrit à la date de vente.
Vous aussi souhaiter pour le vendeur et la société de donner certaines clauses restrictives de faire certaines choses avant, pendant ou après la date de la vente. Des exemples comprennent des engagements de mettre fin à certains employés (et payer tous les droits prévus par la loi), payer les impôts des sociétés, ne pas concourir ou solliciter et ainsi de suite. Ces clauses sont souvent répétés à nouveau, par écrit, au moment de la vente.
Si le vendeur est plus tard en violation des déclarations, garanties ou engagements, vous en tant qu'acheteur aura recours, ce qui pourrait inclure l'annulation (annulation) de la vente, des dommages ou de l'exécution de certaines obligations par le vendeur.
les entreprises
Votre avocat sera probablement aussi vous conseiller pour obtenir plus de confort en demandant des entreprises du vendeur et, autant que possible, de l'avocat du vendeur, d'accomplir certains actes tels que le paiement des titres de créance et d'obtenir des décharges.
indemnités
en tant que protection supplémentaire, vous souhaitez obtenir des indemnités écrites du vendeur relatif aux passifs de ou réclamations contre la pratique ou de la société jusqu'à et y compris la date de vente, ainsi que tous les coûts associés à ces risques ou réclamations.
avis
solliciteur
en ce qui concerne la société, vous devriez exigent également une opinion écrite de l'avocat de la société relative à divers faits importants à fournir à votre avocat.
obtenir la documentation appropriée
du point de vue de la documentation, les ventes d'actions sont complexes et nécessitent l'aide de un avocat expérimenté. En plus des éléments ci-dessus, il existe une myriade de documents qui seront nécessaires (du vendeur et de et relatives à la société) afin de maximiser votre protection dans une vente d'actions.
CONCLUSION
Alors que les ventes d'actions sont nettement plus impliqués que les ventes d'actifs, l'ampleur de l'économie d'impôt pour le vendeur fournit un avantage supplémentaire non disponible dans une vente d'actifs. A condition que les diverses préoccupations sont traitées, cela fournit une occasion pour les avantages pour les deux parties
REFERENCES
1.Transacting une pratique dentaire Incorporated -. Partie 1, Dental Practice Management, été 2005, p 33 .
discussion 2.Voir de «cumulative des gains en capital exemption» dans la Partie 1.
article 3.Cette ne doit pas être interprétée comme un traitement complet de tous les problèmes qui peuvent survenir. Le lecteur est invité à consulter un professionnel compétent lorsqu'on envisage un achat ou la vente
4.Speak à votre avocat au sujet des risques associés aux obligations d'employeur successeur en vertu de la législation en matière d'emploi dans votre juridiction.
5. Cette étape est à des fins de détection précoce et ne constitue pas un substitut à un avis écrit de l'avocat de la société du vendeur, qui devrait être obtenu.
John McMillan est un avocat d'affaires de Toronto au service des professionnels dentaires. Il peut être joint au 416 364 4771 ou johnmcmillan @ bellnet.ca
David Harris, MBA, CMA, PTE, est président de Harris Beattie MecLennan & amp; Company, un cabinet de conseil dentaire basée à Halifax. Il peut être atteint à 902-421-1533 ou [email protected]